MSCI హెచ్చరికలతో కుప్పకూలిన ఇండోనేషియా స్టాక్ మార్కెట్..

సూర్య గ్లోబల్ & బిజినెస్ డెస్క్, జకార్తా: ఆసియాలోనే వేగంగా ఎదుగుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ఒకటైన ఇండోనేషియా స్టాక్ మార్కెట్ తీవ్ర సంక్షోభంలో మునిగిపోయింది. ప్రపంచంలోనే అత్యంత ప్రభావవంతమైన సూచీల సంస్థ మోర్గాన్ స్టాన్లీ క్యాపిటల్ ఇంటర్నేషనల్ (MSCI) జారీ చేసిన హెచ్చరికల నేపథ్యంలో జకార్తా కాంపోజిట్ ఇండెక్స్ (JCI) ఏకంగా 11 శాతానికి పైగా కుప్పకూలింది. ఇండోనేషియాను 'ఎమర్జింగ్ మార్కెట్' హోదా నుంచి తొలగించి 'స్టాండ్‌అలోన్ మార్కెట్'గా డౌన్‌గ్రేడ్ చేసే అంశాన్ని పరిశీలిస్తున్నట్లు MSCI ప్రతిపాదించడంతో విదేశీ సంస్థాగత మదుపర్లు ఒక్కసారిగా అమ్మకాలకు తెగబడ్డారు. ఈ మార్కెట్ పతనం కేవలం షేర్ల విలువ క్షీణతకు మాత్రమే పరిమితం కాకుండా, ఇండోనేషియా ఆర్థిక వ్యవస్థలో దీర్ఘకాలంగా పేరుకుపోయిన కీలక లోపాలను బట్టబయలు చేసింది.

పతనానికి దారితీసిన ప్రధాన కారణాలు:

అస్పష్టమైన ఫ్రీ-ఫ్లోట్ & వాటాల కేంద్రీకరణ: మార్కెట్లో పబ్లిక్ ట్రేడింగ్‌కు నిజంగా అందుబాటులో ఉన్న షేర్ల పరిమాణం  చాలా తక్కువగా ఉండటం, కంపెనీల వాటాదారుల వివరాలు పారదర్శకంగా లేకపోవడంపై  MSCIతీవ్ర అభ్యంతరం వ్యక్తం చేసింది.
కృత్రిమ ట్రేడింగ్ ('సహామ్ గోరెంగ్' వివాదం): ఇండోనేషియా స్థానిక మార్కెట్లో 'సహామ్ గోరెంగ్' (వేయించిన షేర్లు) అని పిలిచే పద్ధతి ద్వారా పలు కంపెనీల షేర్ల ధరలను కొందరు పెద్దలు కృత్రిమంగా పెంచుతూ రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లను మోసం చేస్తున్నారని, దీనిపై రెగ్యులేటరీ నిఘా మరియు కఠిన చర్యల కొరత ఉందని నివేదికలు స్పష్టం చేశాయి.
విదేశీ పెట్టుబడులపై పరిమితులు & కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్ లోపాలు: మైనారిటీ వాటాదారుల హక్కుల పరిరక్షణలో వైఫల్యం, నియంత్రణ సంస్థల ఉదాసీన వైఖరి అంతర్జాతీయ సంస్థల విశ్వసనీయతను దెబ్బతీశాయి.

రూపియాపై తీవ్ర ఒత్తిడి – 19 బిలియన్ డాలర్ల మూలధన ఉపసంహరణ ముప్పు:
ఒకవేళ MSCI సూచీ నుంచి ఇండోనేషియాను డౌన్‌గ్రేడ్ చేస్తే, ఎమర్జింగ్ మార్కెట్ నిధులను ట్రాక్ చేసే గ్లోబల్ ఈటీఎఫ్‌లు, పెన్షన్ ఫండ్లు ఇండోనేషియా ఈక్విటీల నుంచి దాదాపు 13 నుంచి 19 బిలియన్ డాలర్ల మేర పెట్టుబడులను వెనక్కి తీసుకునే ప్రమాదం ఉంది. ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడి వల్ల ఇండోనేషియా కరెన్సీ 'రూపియా' విలువ అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే రికార్డు స్థాయిలో 18,000 మార్కును దాటి పతనమైంది. చమురు, నికెల్, పామాయిల్ ఎగుమతులతో బలంగా కనిపించిన ఇండోనేషియా స్థూల ఆర్థిక ముఖచిత్రం వెనుక ఉన్న మార్కెట్ పారదర్శకత లోపాలు ఈ సంక్షోభంతో ఒక్కసారిగా తెరపైకి వచ్చాయి. 2027 ఏప్రిల్ వరకు సంప్రదింపుల గడువు ఉన్నందున, పాలనా సంస్కరణలు చేపట్టకపోతే అంతర్జాతీయ మూలధన ప్రవాహం నిలిచిపోయే ప్రమాదముందని ఆర్థిక నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.